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期权三级投资者是这样玩股票的真是开了眼了

发布时间:2020-02-19相关聚合阅读:期权 三级 投资者 真是 股票

原标题:期权三级投资者是这样玩股票的 真是开了眼了

【摘要】

2020年证监会准备干哪些事,其实年前的1月16日、17日,2020年证监会系统工作会议就已经明确了,官方披露会议内容的第六大类,提到了一句话“加大商品和金融期货期权产品供给”。

大家还记得春节长假回来之后的2月3日大跌吗?不少投资者都表示当天收盘后资产总额“一夜回到解放前”了。然而时至今日,指数又几乎全部收回失地了。不少股民表示,两头吃耳光,啪啪的。

但也有不少资深股民表示,有了期权对冲,现货的损失非常有限,其后短线急促反弹,资产反而升值了。

财爷今天,就继续跟大家聊聊,什么是“全周期下的现货股票、期权合约对冲交易”。

【正文】

我们直接实战来说,更形象一些。以下举例都按2020年1月底的复权价算。

打开 东方财富通行情软件,时间拨回到2019年12月3日,

choice金融终端显示,当天的期权Delta值=-0.4260

10万÷-0.4260≈23.47万,合约单位10000份/张,取整23万,需要23张认沽期权可以完全对冲。

但这一切都是动态的。不是一手交钱一手交货。

到了2019年12月17日

你抛掉一半筹码。

锁定的获利=(3.05-2.907)×50000=7150元。

从你的建仓点往下的所有K线,就是你的权利金亏损的过程,这个过程可以理解为“交保费”。

现货盈利与期权亏损两头一冲,总账还是盈利的。

我们假设另外一种情况,在你买入开仓50ETF沽3月2900合约做对冲后,如果2019年12月3日的2.875没止跌,反而跌到了2.719元的价位。会发生什么?

而50ETF沽3月2900,就会从12月3日开始连续上涨。K线图上涨到哪里呢?

注意,Delta和实际杠杆是时刻在变的,没发生的事情,无法精确估算。

但至少我们知道,该认沽期权会变成实值期权,内在价值=2.9-2.719=0.181。

1.88万现货账面浮亏,对冲后最多亏7100元。算上时间价值的话,就亏更少了。

这就是2020年春节上来,恰逢2·3当日崩跌,却有期权对冲投资者即使在节前重仓持股过节,却不怎么亏钱的原因。

我们还回到前文接着说。

2019年12月17日,最高价3.050元。你抛掉一半筹码。

现货抛售获利=(3.05-2.907)×50000=7150元。

你把50ETF沽3月2900进行卖出平仓操作,亏损5291元。

真实的阶段获利是1859元。

在12月17日,你剩下一半筹码想等再涨一些再抛。但你也吃不准大盘未来上还是下。而且你觉得很有可能这里就是顶部了。

于是你可以卖出开仓“50ETF购3月3200”。12月17日收报0.0376

choice查询可知,Delta值0.2730。

对持有的1/4筹码做对冲,12500股现货÷Delta 0.2730=45758份≈4张合约。

未来你最大收益=0.0376×40000=1504元权利金。

那么你的行权后收益就是剩下那一半现货以3.2元不到抛售所获得的价差利润+1504元权利金。

总之,你可以根据现货筹码的盈利程度,配合期权的亏损程度,动态调整,保住胜利果实。

依次类推,当你在比如3.2元,全部筹码抛售完毕,套现成现金后。为了防止踏空。

你可以立刻买入开仓平值认购期权。

现货和期权在技术面上都会显示出一个平台或者箱体,你可以凭借你的技术分析能力,再重新考虑后续对策。

如果股价在你建仓40%后不跌反涨了,那至少你40%的筹码盈利了,还有权利金收入。

高抛低吸这样做,是不是和你以前的“高抛祈祷跌、低吸祈祷涨”,有很大的区别?

(文章来源: 东方财富研究中心)

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